инвестор склонность к риску

4.6.3. Норма прибыли при финансировании инновационных проектов :: 4.6. ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ :: ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. Раздел 4 учебника УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ :: Библиотека ДипломАрт.ru

рефераты, курсовые, дипломы на заказ: актуально, качественно, удобно

/ / / / / 4.6.3. Норма прибыли при финансировании инновационных проектов ИННОВАЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ. Раздел 4 учебника УПРАВЛЕНИЕ ОРГАНИЗАЦИЕЙ 4.6. ИНВЕСТИЦИИ В ИННОВАЦИОННОМ ПРОЦЕССЕ 4.6.3. Норма прибыли при финансировании инновационных проектов Как инвестор, так и инноватор при приятии решения о реализации нововведения сталкиваются с проблемой определения нижней границы доходности инвестиций, в качестве которой, как правило, выступает норма прибыли.

Норма прибыли определяется инноватором и инвестором с разных точек зрения (см. рис. 4.21). Организация, реализующая нововведение исходит из внутренних ограничений, к которым в первую очередь относятся цена капитала, внутренние потребности производства (объем не обходимых собственных средств для реализации производственных, технических, социальных программ), а также внешние факторы, к которым относится ставка банковских депозитов, цена привлечения капитала, условия отраслевой и межотраслевой конкуренции.

Руководство компании-инноватора сталкивается как минимум с одной альтернативой инвестиций вложить временно свободные средства в банковские депозиты или государственные ценные бумаги, получая гарантированный доход без дополнительной высокорисковой деятельности. Поэтому доходность инновационных проектов должна превосходить ставку по банковским депозитам и доходность к погашению государственных ценных бумаг.

Механизм влияния конкуренции на определения внутренней нормы прибыли не работает впрямую: отраслевая доходность может быть выше чем производственная рентабельность инноватора. Это связано с различными масштабами производства: сохраняя конкурентоспособность продукции и удерживая под контролем значительную часть рынка крупная компания может умышленно сбивать цены, обеспечивая достаточный объем прибыли значительными объемами продаж. Поэтому, устанавливая норму прибыли по средним значениям рентабельности (см. табл.4.8), ее как правило, соизмеряют с масштабами производства.

---------------------------------------------

Таблица 4.8. Доходность мировых компаний по некоторым отраслям экономики в1996 году (по материалам СМИ)

Отрасль США Япония Европа Число компаний Доходность, % Число компаний Доходность, % Число компаний Доходность, % Компьютерные услуги и программное обеспечение 22 21,2 3 4,9 13 23,1 Средства связи 30 19,1 6 9,0 10 15,5 Электроника 15 17,7 24 5,4 5 16,5 Многоотраслевое химическое производство 13 17,7 15 3,3 16 13,7 Издательское дело, включая газеты 11 13,9 2 8,4 12 27,9 Электротехническая промышленность 7 12,7 11 4,0 7 11,2 Машины и оборудование 9 12,2 22 4,3 14 12,4 Автомобилестроение 4 10,5 9 7,6 6 6,7 Коммерческие банки 45 8,8 43 2,6 57 19,6 Финансовые учреждения 15 7,5 13 4,8 4 4,8

----------------------------------------

source